陕西榆林 · 绥德县 ｜ 接入 330kV 绥德变
把午间的低价电，
变成晚高峰的现金流
100MW / 400MWh 独立共享储能电站。午间光伏多、电价低时充电，晚高峰电价高时放电，其余时间帮电网调频。上海天炜包干运营，每年保底净收益 5500 万元。
5500万元
保底年净收益24.4%
资本金 IRR约4.7年
收回资本金6.6亿元
20 年累计净收益把午间的低价电，
00:00 – 10:00
夜间：调频待命
储能保持底电量，随时响应电网调频指令（±15MW）。调频补偿 = 调频里程 × 价格 × 性能系数 k。
调频运行10:00 – 14:00
午间：光伏大发，低价充电
榆林光伏集中出力，绥德变节点电价跌到约 56 元/MWh。电站以 85MW 充电 4 小时，买入约 340MWh；电网需要调峰时可优先调用。
午间充电14:00 – 18:00
午后：满电待发
电量充到约 85%，80 个储能舱的温度、电压保持一致；预留的 15MW 继续参与调频。
调频运行18:00 – 22:00
晚高峰：高价放电
光伏下山、用电上峰，节点电价升到约 347 元/MWh。电站放电 4 小时，送出约 296MWh，经 330kV 绥德变送往负荷中心。
晚高峰放电一天结算 · 典型日
一天约赚 15.8 万元
| 晚高峰卖电 | +10.26 |
| 午间买电 | −1.90 |
| 损耗电量附加费 | −0.35 |
| 现货套利净收益 | +8.01 |
| 调频补偿 | +4.36 |
| 调峰调用补偿 | +3.41 |
单位：万元。全年按 330 天测算（中性情景）：现货套利约 2700 万元＋辅助服务约 2564 万元 ≈ 5264 万元。
一年 · 收入与保底
市场收入有起伏，保底收益不变
电站的市场收入来自现货套利和辅助服务，随电价和调度变化。项目公司拿到的是上海天炜承诺的保底净收益 5500 万元（税后到手）；市场好的年份，超出部分再分成。
上行空间
未计入测算
容量电价：2026 年国家建立电网侧独立储能容量电价机制（发改价格〔2026〕114 号），若纳入陕西清单，测算约 825–1650 万元/年；另有容量租赁、AI 优化增收。
市场收入
≈5264 万元/年
中性测算：现货套利约 2700 万元＋辅助服务约 2564 万元（税前）。
合同保底
5500 万元/年
上海天炜包干运营，承诺年净收益不低于 5500 万元，已扣运营成本和税费。
情景数据取自投资说明书第五章；积极情景的现货套利仍按基准 2700 万元计。
华蓄 AI 智能运营平台
AI 帮运营方多赚一点、少停一天
天炜负责交易和运维，华蓄 AI 平台在旁边做第二道保障：电价看得更准，功率调得更快，故障停得更少，账算得更清。
电价预测选时
提前预测次日 96 个时段的节点电价，挑最便宜的 4 小时充电、最贵的 4 小时放电，不再死守固定时段。
固定时段AI 充电AI 放电预测区间
每度电价差 0.25→0.30 元/kWh +20%
示意：某多云日，低谷推迟约 2 小时套利与调频动态分配
按 15 分钟颗粒度决定功率怎么分：价差大的时段把调频预留的 15MW 也投进套利，其余时段专心调频。
充电放电调频
套利收入上限 2700→约 3100 万元/年
满功率口径（说明书 5.2），潜在空间，未计入测算调频性能 k 值
调频补偿 = 里程 × 价格 × k。AI 优化响应速度和精度，目标 k ≥ 1.8；k 越高，调度越优先调用。
调度指令普通响应（k≈1.2）AI 优化（k≈1.8）
同样里程，k 从 1.2 到 1.8，补偿多 50%
陕西 k 值考核线 1.2，低于 1.2 不能参与电池健康预警
实时盯 80 个舱的温度和电压一致性，异常提前推送运维，用计划检修代替非计划停机。
巡检中：80 舱温度、电压一致性
每多运行 1 天 ≈ 多 16 万元收入
按中性测算 5264 万元 ÷ 330 天看得见 · 股东看板
每天赚了多少，股东随时看
充放电量、收益、保底兑现进度一目了然，不用等年底对账。右侧为示例界面，数据跟随上方运营模拟。
示例界面今日累计收益
+9.6万元
运行状态晚高峰放电
电量 SOC68%
今日放电120 MWh
平台现状：已完成云端与站端仿真闭环验证，随项目建设同步现场接入。本节增收为示意，未计入财务测算。
二十年 · 投资回报
每年分多少，几年回本
按同股同权测算。前 10 年先还融资租赁（年租金 3367 万元），第 11 年起保底净收益全部可分配。
640万元
1650万元
约4.7年
2.29亿元
24.4%
累计现金流 扣除出资 3,000 万元（占 30% 股权）
每年分配 第 1–10 年（扣租金后）第 11–20 年
保守口径：把 5500 万元视为税前收入，另扣 15% 所得税。同股同权下，华蓄与资金股东的资本金 IRR 相同。
新能源基地装机项目所在地外送方向（示意）
项目区位 · 陕西榆林
风光大市缺调节，
储能是刚需
榆林是陕西风光资源最富集、装机最大的地区。新能源越多，越需要储能把中午的电挪到晚上。
2458.8万千瓦
2025 年底新能源装机，占全市电力装机 43.1%4000万千瓦+
2030 年规划目标（“十五五”规划纲要）近25%
陕北一季度光伏限电率（行业数据）4000MW+
榆林已备案在建独立储能，运营能力成为分水岭为什么是绥德：330kV 绥德变是区域枢纽，接入条件好；已取得该节点 605 个交易日的日前电价数据，收益测算有实测依据。
华蓄制造
储能系统，由 40 年的电池厂自己造
华蓄源于电池、深耕储能。前身是 1986 年创办的泉州华侨蓄电池厂，工厂位于福建漳州。本项目储能系统由华蓄自产，按市场公允价计入项目。
1986
创立40年
电池研发制造约400人
漳州工厂约80舱
PowerFac-5M（以最终设计为准）- 认证齐全产品通过 GB/T 36276（电力储能用锂离子电池）认证；公司通过 ISO 9001、ISO 14001、ISO 45001 体系认证。
- 安全设计磷酸铁锂电芯、三级 BMS、主动预警、毫秒级消防联动和结构防护。
- 为什么用磷酸铁锂安全性高、循环寿命长、产业链和工程业绩最成熟、度电成本最低；钠离子电池仍在产业化初期。
- 数字化自研智能 EMS 与云平台，支持云端监控和远程运维。
合作与退出
怎么投、怎么分、怎么退
资本金 1 亿元，华蓄出 4000 万元，另找两家资金股东各出 3000 万元，同股同权。单一资金股东不超过 30%，华蓄保持第一大股东。
资源方华蓄 / 项目公司
指标申报、土地、前期手续
工程方EPC（招标确定）
设计、施工、调试并网
投资方华蓄
投融资决策，储能设备自产
运营方上海天炜
包干运营，保底 5500 万元/年
技术支持华蓄 AI 平台
预测、优化、预警、看板
融资融资租赁机构
2.6 亿元，10 年期
退出路径
- 建设期约 12 个月
计划 2027 年底前并网
- 第 1–5 年分红回本
约 4.7 年收回资本金
- 第 10 年租赁还清
更换电芯，现金流翻倍
- 第 11–20 年每年约 5500 万元
全额可分配
项目分红
每年按股比分配
公募 REITs
2025 年版清单已纳入储能设施，稳定运营后可申报
整站转让
转让给“五大六小”等国央企或电力运营公司
上市公司收购
承债式收购
风险与保障
把风险摊开讲
电价与政策变化
天炜保底锁定基础收益；收益来源多元；跟踪陕西现货和辅助服务规则，动态调整交易策略。
运营方履约
保底写入运营协议并约定履约保障；华蓄 AI 平台实时监测运营和收益数据；超额分成形成正向激励。
区域竞争加剧
接入 330kV 枢纽节点，有完整节点电价数据；专业运营方加 AI 优化，争取更高价差和调用优先级。
建设与并网
EPC 招标择优；储能设备华蓄自产保交付；造价上下浮动 10%，资本金 IRR 仍在 21%–28%。
安全与电池衰减
磷酸铁锂成熟路线，三级 BMS、多重消防；第 10 年更换电芯，即使项目公司自担 1 亿元，资本金 IRR 仍约 21.9%。
融资与现金流
资本金比例约 27.8%；保底净收益是年租金的约 1.63 倍，运营期内每年股东现金流为正。